金融全球化爆炸性增长，不过，G7财长、央行行长在华盛顿参加半年一度的IMF董事会会议之时，政策仍在瘫痪。对如何处理美国日益脆弱的贸易赤字、新兴经济体的金融运转等问题，各国莫衷一是。

分析起来，政策瘫痪有3个层面：1、富国不情愿采取任何影响国内政策腾挪的集体性规划。美国的纪录最差，美国官员总是喜欢向外国同事讲解美国经济如何完善，及为何各国应当效仿。他们从来不管这一逻辑随房地产下滑处于破产的境地，财长鲍尔森仍坚持这一逻辑。但事实上，美国今年从世界其它国家的借款达到9000亿美元。

欧洲各国的意见尖锐，不易言简意赅地概括。法国对全球化极为模棱两可，好象是另一个侵略军一样。英国的观点几乎相左。但欧洲人大体认为，他们的社会产生了最好的生活方式，即使他们的经济在达尔文主义上不如美国的有效率。如此，欧洲的财长不会乐意承认要有任何重大的政策变化，以应付金融全球化的风险。

日本通常试图保持沉默。作为全球化的大赢家，他们想避免对他们贸易、金融政策的批评，这些政策比其它富有国家的更为保护主义。他们扣留8000亿美元外汇储备，以抵御日元升值，而他们不想为此而道歉。发展中国家也有错误。决策者仍相信，外部强加的开放国际资本流动是90年代金融危机的罪魁祸首。

2、促进发展中国家的金融自由化。如果各国让它们的货币与美元自由浮动，而非采取严格的联系汇率，绝大多数的危机本来可以避免，或大幅度减轻。相反，人们仍在使用金融全球化的吓人之处，作为低效率和垄断金融体系的借口。落后迟钝的金融体系无法有效分配投资，是令穷国资金流入美国的一个重要因素。

3、IMF作为维持金融稳定的多边机构，应提供更大的领导作用。实际上，它可能是唯一有全球性政治、智识合法性，寻求前瞻性集体行动、处理金融全球化的组织。

不幸的是，解决一些内部管理问题，令IMF处于瘫痪。最大的问题是各国在全球经济中相对影响力的演变过程中，缺乏切合实际的方法计算它们的投票份额。特别是，现在急需大幅度提高亚洲国家的投票加权值。

部长们聚集华盛顿之际，该如何作为呢？1、长久以来，应付全球贸易不平衡需要的政策应对措施，都是长篇累牍，包括美国采取更大的财政克制，欧洲、亚洲都更多依赖国内需求，及亚洲更为灵活的汇率机制。

2、现在要更进一步、游说发展中国家实行更快的金融自由化。多数研究表明，发展中国家应通过贸易自由化，然后再大范围向国际金融市场开放、制订稳定的宏观经济政策，避免固定的汇率。

3、许多发展中国家正在实现这些前提的过程之中。讽刺的是，IMF第一个促进资本市场长期自由化的企图仓卒而就，这事的记忆仍是今天的一个障碍。IMF试图在章程中确定资本市场自由化，恰逢90年代的亚洲金融危机，成为一场公关灾难。但现在是重新审视这一观点的时候，应是修订和更为微妙的形式。新兴市场脆弱的金融体系是取得平衡发展的障碍，它们是全球贸易不平衡的巨大因素。